Aplikabilitas Carhart Four Factor Model dalam memprediksi stock return di Pasar Modal Indonesia
Total View This Week0
Total View This Week0
Institusion
Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya
Author
Erick Teofilus Gunawan (STUDENT ID : erickteofilus13@gmail.com)
Subject
Management
Datestamp
2017-01-09 02:27:41
Abstract :
Penelitian ini dimaksudkan untuk menguji aplikabilitas Carhart Four Factor Model dalam menjelaskan perilaku harga saham di Bursa Efek Indonesia. Keempat faktor tersebut adalah return pasar, ukuran perusahaan yang diproksikan dengan SMB (small minus big), nilai perusahaan yang diproksikan dengan HML (high minus low), dan momentum yang diproksikan dengan WML (winner minus loser). Penelitian ini menggunakan 82 perusahaan non-keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011–2015. Data return saham bulanan kemudian dikelompokkan ke dalam portofolio berdasarkan ukuran perusahaan (small, medium, big), nilai perusahaan (high, medium, low) dan momentum (winner, neutral, loser) sehingga diperoleh 18 portofolio. Selanjutnya, aplikabilitas Four Factor Model diuji menggunakan Ordinary Least Square (OLS). Hasilnya, Four Factor Model dapat menjelaskan return saham di Indonesia tetapi belum konsisten. Hanya return pasar yang konsisten dapat menjelaskan return saham. Temuan ini mengindikasikan bahwa return saham di Indonesia masih dipengaruhi faktor-faktor lain yang belum sepenuhnya dapat diserap oleh ukuran perusahaan, nilai perusahaan, dan momentum; meskipun demikian tiga faktor ini masih relevan untuk dipertimbangkan oleh investor dalam membuat keputusan investasi saham di Indonesia. Kata Kunci: return saham, return pasar, ukuran perusahaan, nilai perusahaan, momentum
Penelitian ini dimaksudkan untuk menguji aplikabilitas Carhart Four Factor Model dalam menjelaskan perilaku harga saham di Bursa Efek Indonesia. Keempat faktor tersebut adalah return pasar, ukuran perusahaan yang diproksikan dengan SMB (small minus big), nilai perusahaan yang diproksikan dengan HML (high minus low), dan momentum yang diproksikan dengan WML (winner minus loser). Penelitian ini menggunakan 82 perusahaan non-keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011–2015. Data return saham bulanan kemudian dikelompokkan ke dalam portofolio berdasarkan ukuran perusahaan (small, medium, big), nilai perusahaan (high, medium, low) dan momentum (winner, neutral, loser) sehingga diperoleh 18 portofolio. Selanjutnya, aplikabilitas Four Factor Model diuji menggunakan Ordinary Least Square (OLS). Hasilnya, Four Factor Model dapat menjelaskan return saham di Indonesia tetapi belum konsisten. Hanya return pasar yang konsisten dapat menjelaskan return saham. Temuan ini mengindikasikan bahwa return saham di Indonesia masih dipengaruhi faktor-faktor lain yang belum sepenuhnya dapat diserap oleh ukuran perusahaan, nilai perusahaan, dan momentum; meskipun demikian tiga faktor ini masih relevan untuk dipertimbangkan oleh investor dalam membuat keputusan investasi saham di Indonesia. Kata Kunci: return saham, return pasar, ukuran perusahaan, nilai perusahaan, momentum
Download
book
BibTex
Latex, Jabref
cloud_download
Original Resource
url resource Institution
